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2.2到店、酒店及旅游业务：美团占优，阿里跟进2.2.1大众点评vs口碑：大众点评规模优势明显得益于早期“百团大战”时积累下来的规模，美团的到店业务优势明显。根据极光大数据，2018年8月美团、大众点评和口碑MAU分别为24200.0、6372.4和567.7万人，美团和大众点评活跃用户数远大于口碑，使用率也远高于口碑。美团和大众点评APP在2017年到2018年期间日新增用户数达百万级，口碑仅达万级，新增用户趋势来看美团和大众点评也占巨大优势。在对APP的使用评价上，美团和大众点评APP各项均高于口碑。

外卖平台的发展可以分为三个阶段：1）商家增长驱动用户增长。外卖平台建设初期，商户增长带动用户增长，率先拉拢商户加盟，培养用户外卖习惯。2）用户增长驱动商户增长。用户规模达到一定规模之后，从新入驻商家角度来看潜在客户规模扩大，线上用户红利暴涨，超出同同等获客成本下实体店面可达到的获客规模，商户跟随用户流量入驻，外卖用户增长驱动商户增长。

新入局者三丽鸥上海公司相关负责人独家向北京商报记者证实，该项目是三丽鸥首次在中国建立如此规模的乐园度假村项目，未来将以此为基础，分S型大项目、中型和迷你型项目三种方式在华形成主题公园网络。“‘出海’动作一向低调的三丽鸥，这一次确实做出了不小的改变。”一位资深三丽鸥主题乐园粉丝小张告诉北京商报记者。公开消息显示，成立于1960年的三丽鸥，拥有凯蒂猫、大耳狗、懒蛋蛋等IP，在全球已有2家直营主题乐园并经营着超过1000家三丽鸥专卖店。2015年，位于浙江安吉县的中国首个HELLOKITTY乐园项目正式开业，而这也是三丽鸥首次将以凯蒂猫为主题的乐园搬到日本之外的国家和地区。

2、Q1淡季占比低，调整周期基建重器重要性增强。1）Q1基建施工淡季，公司过往5年Q1收入/净利占全年比重均值仅20/18%；若2月事件有效控制则实质性影响比往年晚最多2周，且考虑旺季赶工期全年影响有限；2）2020年全面小康经济增长有底线，服务业/社零等受影响较高，而基建项目对制造业全产业链具有一定拉动和刺激作用，基建将成稳经济稳就业重器；3）部分中心城市基建/民生建设明显不足，补短板力度较强；4）后续逆周期调节力度望增强、更积极货币财政政策或可期，助推基建提速。

在非经济因素方面，主动“挤水分”，修正虚增的GDP与财政收入，从“速度情结”“换挡焦虑”中摆脱出来，坐实经济数据，也使一些指标“难看”。从内在因素看，个半年份增速回落，表面上看是外部需求不足、投资拉动减弱所致，实质上则是尚未根本解决的一些体制性、结构性矛盾的集中爆发，是长期积累的经济结构问题的集中显现。具体说是“三个衰退”，即资源性衰退、结构性衰退、体制性衰退。